国債とは国の発行する債券です。国は、文教、医療・福祉、公共事業、外交・防衛など、行政のための費用(歳出)を、税収などの歳入でまかないます。しかし、歳入が歳出に満たない場合には、お金を借り入れなければなりません。その資金を調達する際に発行されるのが、国の債券である国債です。
つまり、国債とは、国が発行した借金の証文です。『いくらお借りしました。満期が到来したら、その元本をお返しします。利息支払いの期日には、これだけの利子を付けてお支払いします』と書かれています。
国の財政が、均衡していたり、黒字だったりすれば、国債を発行する必要がありません。しかし、税収が景気の悪化などで不足したり、歳出が膨れ上がってとても歳入では賄えない状況になれば、国は国債を発行します。
もちろん国にもよりますが、一般的に考えて、国が発行する借金の証文なので、企業や個人の借金の証文より信用があります。最も、信用度が高いと考えられる国債は、米国債です。アメリカの連邦政府が発行する債券なので、彼らは基軸通貨である米ドルを印刷してでも、お金を返済できるため、取りっぱぐれることはないと考えられているのです。次に信用度が高い国は、ドイツ、オーストラリア、スイスなどです。これらの国には、信用格付会社から『AAA』の格付けが付与されています。
最近では、パンデミックの後に、需要刺激策として大規模な財政政策が発動されました。そのため、主要国は単年度の歳入だけでは資金が足りず、大量に国債を発行してその資金をまかないました。一方で、各国の中央銀行は、資金供給のために市場から大量に国債を買い入れて、金融緩和政策を実施しました。
しかし、需要増加と供給不足、コスト上昇から、物価が上昇し始め、主要中銀は金融緩和政策を解除し、引き締めに転じています。このため、金利は上昇し、国債の買い取りには投資家も慎重にならざるを得ません。そうなると、金利が一段と上昇することが懸念されます。
もうひとつの懸念は、主要中銀が国債の買い入れを停止するトレンドがはっきりしている中、日本銀行だけは、大量に国債の買い入れを続けていることです。経済成長率が低いまま推移し、インフレ率も高まっていないという判断がその理由です。でも、本当に日本の物価は上がっていないでしょうか？統計では。物価上昇の兆しとも取れるデータも出てきています。日銀だけが、金融緩和政策を継続することの『持続性』には、疑問の声も上がり始めています。
